Annie, vivacissima orfanella, vive in un orfanotrofio con altre sue amichette agli ordini della signorina direttrice, beona e spasimante per gli uomini nonostante la non più verde età. Le bambine cantano e ballano con gaiezza indiavolata e fanno impazzire la responsabile della loro custodia. Un bel giorno capita nell'istituto la signorina Grace, segretaria del signor Warbucks, magnate dell'industria americana, per invitare a palazzo un'orfanella come ospite per una settimana.

Joe Gideon è un coreografo che sta allestendo un grosso spettacolo per Broadway. Professionalmente è riconosciuto il numero uno del genere e come ogni artista consapevole della propria genialità, non è mai contento: già nella scelta degli attori e delle attrici stenta a decidersi; davanti ai copioni si stempera in correzioni a non finire; poi le prove si susseguono a ripetizione; in fine, lo stesso montaggio del materiale impostato subisce interminabili ripensamenti. Ora, data la grandiosità dello spettacolo in gestazione, Joe sta subendo le pressioni dell'impresario e degli altri responsabili poiché, senza avere neppure concepite le scene finali, è molto al di fuori dei tempi di lavorazione previsti e molto al di sopra delle cifre di finanziamento.

Film in due episodi e un intermezzo. Nel "Boxeur" Joey, un garzone, diventa campione di boxe per potersi pagare gli studi. Il suo nuovo allenatore, il losco Vince, però vuole fargli perdere un incontro: Joey si rifiuta, ma il gesto costa la vita al suo vecchio allenatore e amico Gloves. Joey lasciata la boxe diviene avvocato e fa condannare Vince. Nella "Ballerina" un impresario di Broadway prossimo alla morte allestisce un grande spettacolo con musiche di uno sconosciuto. Una giovanissima ballerina farà trionfare lo spettacolo.

Concerto televisivo di Liza Minelli, diretto e coreografato da Bob Fosse in cui la cantante esegue splendidi brani come "Son of a Preacher Man" per concludere con un madley di canzoni tratte da Cabaret.